8 bolig- og metalaktier, der giver betydelig værdi

Fællesnævneren i begge grupper er, at investorerne ikke tror, ​​at de nuværende høje afkast holder. Aktier tegner sig for katastrofale nedture for begge industrier, som sandsynligvis ikke vil blive til virkelighed. Boligbeholdningerne er faldet med 40 % eller mere i år.

Tab af husbyggere og stålaktier afspejler en bred tilbagetrækning i økonomisk følsomme aktier. Disse branchers balancer er dog sjældent bedre, hvilket giver en finansiel polstring mod en potentiel recession.

Mens en fordobling af realkreditrenterne til 6 % dæmper boligefterspørgslen, forekommer en langvarig og dyb nedtur usandsynlig givet stærke demografiske tendenser og begrænset udbud. “Boligbyggere prissætter et Armageddon-scenarie og en gentagelse af den store finanskrise, da boligpriserne faldt 30%,” siger Steven Kim, boliganalytiker hos Evercore ISI. “Aktier er billige og mere end opvejer risikoen.”

Kim tror på, at de kan fordobles næste år.

I sidste uge bemærkede Bespoke Investment Group, at boligbyggeres fald på 40 % fra deres tidligere højder var det sjette fald i tre årtier. Den gennemsnitlige årlige vækst efter disse recessioner var 43%, med den eneste negative værdi i 2006.

Boligbyggers overskud forbliver på rekordniveauer, som det ses i

Lennar
x

(ticker: LEN) seneste kvartalsrapport. Lennar er den næststørste boligbygger i USA efter

Dr. Horton

(DHI). Lennar erkendte, at markedet er ved at blive blødere, men formand Stuart Miller sagde, at jordafskrivningen, der ramte boligbyggere under finanskrisen i 2008, var usandsynlig, medmindre markedet faldt “frygteligt hårdt.” Dette beroligede analytikere og investorer, og Lennar steg til 8%.

Til omkring $70/aktie handler Lennar til fire gange sin indtjeningsprognose for 2022 og under den bogførte værdi af $74/aktie. I år har Lennar og andre bygherrer øget aktietilbagekøb og øget udbytte.

Wedbush-analytiker Jay McCanless siger, at aktien handles til et gennemsnit på kun 80 % af dens håndgribelige bogførte værdi ved udgangen af ​​2022. Bygherrer nyder godt af den stigende efterspørgsel fra virksomheder, der lejer enfamiliehuse.

McCanless favoriserer Horton, som leverede et utroligt afkast på egenkapitalen på 34 % i året, der sluttede marts. Horton aktier til $67 handle for fire gange indtjeningen.

McCanless siger, at luksushusbyggere kan være mere immune over for rentestigninger på grund af deres rige kundebase. Han foretrækker en lille kasketbygger

Huse Three Pointe

(TPH), handles nu til omkring $16, tre gange 2022-indtjeningen. luksus leder,

Toll Brothers

(TOL), handler i nærheden af ​​$44, fire gange dens anslåede indtjening i 2022 og under den bogførte værdi på $46 pr. aktie. Omkring 20 % af Toll-købere behøver ikke et realkreditlån; de betaler kontant.

Stålaktier er blandt de mest volatile. Samlet set leverede virksomheder rekordresultater for første kvartal og lignende resultater i indeværende kvartal.

Aktier er dog blevet ramt af recessionsfrygt, da stålpriserne, målt ved varmvalsede stålspoler, faldt til under 900 dollars pr. ton fra 1.500 dollars tidligere i år. Stålproducenter bør stadig tjene tilstrækkeligt afkast til nuværende priser, hvilket tyder på, at forholdet mellem risiko og belønning er attraktivt.

Alan Kestenbaum, administrerende direktør for en canadisk stålvirksomhed

Stelko Holdings

(STZHF), siger, at stålmarkedet er ved at blive “meget komplekst. Priserne falder hver uge.”

Efterspørgselsudsigterne er gode. Bilindustrien, som tegner sig for 25% af USA’s stålefterspørgsel, løber under kapaciteten på grund af træflismangel og kan øge produktionen i 2023. Andre vigtige stålforbrugere, herunder infrastruktur og energi, er også i god form. Et positivt tegn er industrikonsolidering. De fire producenter står i øjeblikket for mere end 80 % af den amerikanske stålproduktion.

Amerikansk stål

(X) til $19 handler for mindre end det dobbelte af indtjeningen i 2022. Selskabets plan om at bygge en stor ny “minifabrik” til en værdi af omkring 3 milliarder dollar er ikke gået godt med nogle investorer, som gerne vil have flere penge tilbage til aktionærerne.

Cleveland Cliffs

(CLF), en anden stor integreret stålproducent, har ikke store ekspansionsplaner og har en aktionærfokuseret administrerende direktør i Lourenko Gonçalves. Dets aktier, prissat til $16, handles til tre gange deres forventede indtjening i 2022.

Brancheleder

Nukor

(NUE), prissat til $107, handler med et overskud fire gange sin indtjening og giver næsten 2%. Hun har en attraktiv forretningsstruktur, men hendes kapitalallokering er tvivlsom, efter at hun for nylig indvilligede i at betale 3 milliarder dollars for en garageportproducent til en stor præmie over hendes eget skøn.

Stål dynamik

(STLD), der ligesom Nucor driver mini-møller, der bruger skrotstål som råmateriale, afsluttede i år opførelsen af ​​en stor ny fabrik i Texas. Dets aktier handles til $66, tre gange indtjening.

Stelco driver en rentabel enkelt højovn i Ontario og har uden tvivl den mest investororienterede CEO i Kestenbaum. Stelco øgede sit udbytte flere gange og købte mange aktier tilbage. Aktier med en pris på omkring $26 tjener 3,6 % og kun det dobbelte af deres indtjeningsestimat for 2022.

Ultra billige aktier kan tilbyde et godt opsidepotentiale og sikkerhedsmargin. Bygherrer af huse og stål har ret.

Skrive Andrew Bary på [email protected]