AppleInsider er bakket op af sit publikum og kan tjene kommission som Amazon Associate og Affiliate på kvalificerede køb. Disse partnerskaber påvirker ikke vores redaktionelle indhold.
Investeringsbanken Morgan Stanley siger, at Apples vej til en markedsværdi på 3 billioner USD vil være knyttet til virksomhedens brugerbase og et voksende skift til en abonnementsmodel.
I en note til investorerne AppleInsideranalytiker Eric Woodring, der overtager Apples dækning fra Cathy Huberty – set som et “mere udtalt skift” til en abonnementsmodel kan det tilføje næsten 1 billion dollars til Apples nuværende markedsværdi.
“Brancheførende kundefastholdelsesrater og et ekspanderende økosystem af hardware og tjenester har allerede skabt en af verdens mest værdifulde teknologiplatforme, der centraliserer og kontrollerer alt fra traditionel kommunikation til underholdning, engagement på sociale medier, foto- og videoudvikling, spil, forretning, betalinger. , rejser, fitness og mere,” skriver Woodring.
Analytikeren hævder dog, at markedet stadig behandler Apple som en traditionel hardwareproducent. Woodring mener, at efterhånden som Apples installerede base vokser, vil investorer gradvist skifte til en livstidsværdi (LTV) tilgang til Apples forretning.
Analytikeren mener, at Apple opfylder de fleste af de fem karakteristika, der gør en succesfuld abonnementsforretning, herunder målretning mod stabile slutmarkeder, høje fastholdelsesrater, platformens evne til at øge kundernes forbrug, stærke anskaffelsesrater for nye brugere og abonnementsbaseret prissætning.
På trods af dette indikerer Apples nuværende aktiekurs, at markedet betragter Apple som “bare en premium transaktions hardwareforretning.” Til 23 gange virksomhedens værdi handler Apple med rabat til teknologiplatforme, software-as-a-service-virksomheder og streamingtjenester.
“Efter vores opfattelse betyder det, at markedet ikke har tillid til eller garanterer den langsigtede stabilitet af Apples pengestrømme, som det gør med andre abonnementsbaserede virksomheder, der modtager regelmæssig indkomst.
Som et resultat hævder Woodring, at Morgan Stanleys nye Discounted Cash Flow (LTV DCF)-model antyder et opadrettet potentiale for Apple-investorer. At se på en virksomhed gennem denne linse kan føre til en stigning på mindst 30 procent i virksomhedens nuværende aktiekurs.
Investeringsbanker fastholder deres målpris på $180, som er baseret på en 6,2x EV/Sales multiple for udstyr og en 6,5x EV/Sales multiple for tjenester. Dette indebærer et 28,9x målpris-til-indtjening-forhold.