Aktiemarkedet: i forventning om Fed

Flydende sko på en grå baggrund.  Gademode

Lazy_Bear/iStock via Getty Images

Amerikanske aktieindekser lukkede i løbet af ugen.

I sidste uge steg aktiemarkedet for første gang i otte uger, hvilket gav investorerne et pusterum.

S&P 500 er faldet 1,6 procent i denne uge, Dow Jones Industrial Average faldt 1,00 procent og NASDAQ Composite faldt 2,5 procent.

Aktiekurser

Aktiemarkedsindikatorer (Wall Street Journal)

Generelt var ugen forholdsvis stabil, kun midt på ugen var der et “bounce”.

Gode ​​nyheder for ugen: Amerikanske arbejdsgivere tilføjede 390.000 job i sidste måned. Dette var den laveste vækstrate siden april 2021, men oversteg forventningerne.

Lønningerne steg 5,2 procent fra maj sidste år, men faldet fra 5,5 procent en måned tidligere.

Samtidig med at det er “gode nyheder”, bidrager det også til “dårlige” nyheder.

Den amerikanske økonomi og det amerikanske arbejdsmarked viser styrke nok til, at Federal Reserve har grund nok til at fortsætte med at bekæmpe inflationen i økonomien.

Federal Reserve “Plan”

Disse Federal Reserve-bestræbelser blev afklaret lidt i denne uge, da Federal Reserve-embedsmænd udgivet oplysninger om, hvordan det planlægger at reducere sin værdipapirportefølje.

Så indtil videre planlægger Fed at begynde at reducere størrelsen af ​​sin værdipapirportefølje i juni og fortsætte med at tillade værdipapirer at indløse fra sin balance indtil midten af ​​2025.

Feds plan vil løfte Feds værdipapirportefølje fra dets nuværende niveau på $8,9 billioner til senest omkring $6,0 billioner.

Reduktionsindsatsen vil udelukkende afhænge af løbetiden på værdipapirerne på Feds balance.

Fed vil således miste omkring 1/3 af sin værdipapirportefølje over de næste tre år.

Renterne vil stige.

Indtil videre ser det ud til, at Feds rente, federal funds-renten, vil være i intervallet 2,25 % til 2,50 % engang i september i år.

Aktiemarkedet, som har været afhængig af støtte fra Federal Reserve for at nå nye og nye rekordhøje højder i løbet af det seneste år, vil således ikke have støtte fra Federal Reserve i fremtiden.

S&P 500 nåede sit seneste rekord nogensinde den 3. januar 2022.

Siden da har tendensen været nedadgående.

Det store spørgsmål er stadig hos Federal Reserve selv. Hvor modstandsdygtig vil Fed være over for at skrumpe sin porteføljestørrelse, hvis aktiemarkedet får et betydeligt hit.

Formand Jerome Powell har, siden han var chef for Fed, altid taget fejl ved at lempe pengepolitikken. Investorer er bekymrede for, at han vil fortsætte med det i fremtiden, hvis aktiemarkedet eller finansielle institutioner bliver for volatile.

Et andet spørgsmål: værdien af ​​den amerikanske dollar

Et andet emne har fået opmærksomhed i den sidste uges tid.

Værdien af ​​den amerikanske dollar er steget til et interval, hvor analytikere spekulerer på, om dollaren vil komme på paritet med for eksempel euroen eller det britiske pund.

Værdien af ​​dollaren er steget ret støt i løbet af det seneste år, da Federal Reserves handlinger overbeviste investorerne om, at Federal Reserves pengepolitik ville blive strammere og forblive strammere end de fleste af verdens centralbanker, især Den Europæiske Centralbank og Bank of . England.

Her er værdiindekset for amerikanske dollars fra 1. juni 2021.

dollar værdi

Dollarindeks (Federal Reserve)

Her er den amerikanske dollar til euro-kursen for samme tidsperiode.

dollar til euro valutakurs

USD/EUR valutakurs (Federal Reserve)

Valutakursen lukkede fredag ​​med euroen på $1,0722. Den 12. maj 2022 var vekselkursen kun $1,0375.

Således siger nogle analytikere, at euroen i den nærmeste fremtid kun vil koste $1.0000.

Problem: Hvad gør en stærk dollar ved amerikanske virksomheder?

Nå, det er ikke godt.

Matt Grossman skriver ind Wall Street Journal:

“Microsoft Corporation” (ISFT) torsdag skar sine salgs- og indtjeningsprognoser med henvisning til den amerikanske dollars styrke på valutamarkederne.”

Microsoft tjener det meste af sin fortjeneste uden for USA.

“I dets seneste regnskabsår var virksomhedens oversøiske resultat før skat $36,1 milliarder sammenlignet med $35,0 milliarder på hjemmemarkedet.”

“Denne enorme andel af international forretning betyder, at dollarens styrke lægger pres på virksomhedens drift.”

“Microsofts finansdirektør Amy Hood fortalte analytikere, at i det seneste regnskabskvartal reducerede valutapåvirkninger virksomhedens salg med $302 millioner.”

Andre virksomheder begynder at tale om det samme.

Spørgsmålet bliver så: har investorerne indregnet den indvirkning, som en stærk og stigende dollar vil have på amerikanske virksomheders overskud i aktiekurserne?

Det antages, at denne valutakurseffekt ikke var fuldt ud forventet.

Noget andet

Så vi har en ting mere, der kan påvirke fremtidige aktiekurser.

Og igen bliver miljøet mere komplekst.

Aktiemarkederne vil forblive volatile, og hovedtendensen vil være aktiemarkedets fald.

Den næste start, der falder, er Feds bestræbelser på at skrumpe sin portefølje.

Add Comment