Bear market blues? Køb PepsiCo-aktier nu

Advertisement

Mange vækstaktier er kollapset i år, da inflation, stigende renter og andre makroøkonomiske faktorer skubbede investorerne til at være mere konservative. S&P 500 kom officielt ind på bjørnemarkedet i sidste måned, og det kan fortsætte med at stagnere i mindst et par kvartaler mere.

Bear-markeder er historisk set det bedste tidspunkt at købe aktier på, men volatilitet gør det ofte svært for nervøse investorer at trykke på aftrækkeren. Der er dog stadig masser af defensive blue-chip aktier, der holder sig godt på et bjørnemarked og giver solide overskud på efterfølgende tyremarkeder.

Smilende mand holder en flaske sodavand med et sugerør.

Billedkilde: Getty Images.

En stedsegrøn bestand, der passer til denne profil er PepsiCo (PKP -0,34 %), en producent af en række forskellige drikkevarer og emballerede fødevarer. I løbet af de seneste 20 år har virksomhedens samlede indtægt været 560%. Lad os tage et kig på PepsiCos vigtigste styrker for at se, hvorfor det stadig er en fantastisk tilføjelse til din portefølje, når den knurrende bjørn æder på markedets svagere aktier.

Diversificeret forretningsmodel

PepsiCo sammenlignes ofte med Coca Cola (KO -0,88 %)men de to virksomheder er fundamentalt forskellige. I modsætning til Coca-Cola, som kun sælger drikkevarerPepsiCo sælger en række drikkevarer (herunder navnebror sodavand, Mountain Dew, Gatorade, Aquafina og andre licenserede mærker) samt en bred vifte af emballerede fødevarer gennem sine datterselskaber Frito-Lay, Quaker og Pioneer Foods.

Denne diversificerede forretningsmodel isolerer PepsiCo fra faldende forbrug af kulsyreholdige drikkevarer og gør det recessionsbestandig investeringfordi kunderne vil fortsætte med at købe deres produkter under økonomiske nedgangstider. Under ledelse af Indra Nooyi, som fungerede som administrerende direktør for PepsiCo fra 2006 til 2018, har virksomheden også opdateret mange af sine mærker med nye smagsvarianter og sundere versioner, hvilket har hjulpet det delvist med at overvinde sit ry som en junkfood-gigant.

Stabil, langsigtet vækst

Mellem 2001 og 2021 steg PepsiCos årlige omsætning med en stabil 11% sammensat årlig vækstrate (CAGR). Udvandet indtjening pr. aktie (fortjeneste pr. aktie) steget med i gennemsnit 14 %. PepsiCo har mistet nogle af sine svagere mærker og opkøbt nye i årenes løb, men dets organiske salg og kerneindtjening pr. aktie, som udelukker disse handler, er forblevet overraskende solide.

Metrics

2017

2018

2019

2020

2021

Organisk salgsvækst

2,3 %

3,7 %

4,5 %

4,3 %

9,5 %

Vækst i basisindtjening pr. aktie*

9 %

9 %

en%

2 %

12 %

Datakilde: PepsiCo. * I konstant valuta.

I første halvdel af regnskabsåret 2022 steg PepsiCos organiske salg 13,3 %, da dets basisindtjening pr. aktie steg 9 % i konstant valuta. For hele året forventes det organiske salg at stige med 10%, og basisindtjening pr. aktie vil stige med 8%.

Til sammenligning forventer Coca-Cola, at det organiske salg vil stige 7-8% i år, og at like-for-like indtjening pr. aktie vil stige 5-6%.

Inflationsbestandig forretningsmodel

Som producent af emballerede fødevarer er PepsiCo ikke immun over for inflation. Han kompenserede dog for disse højere omkostninger ved at holde sine omkostninger nede og hæve priserne. Det er grunden til, at dens driftsmargin steg markant i første halvdel af regnskabsåret 2022, selv om dens bruttomargin faldt.

Metrics

1H 2021

1H 2022

Bruttofortjeneste

54,3 %

53,7 %

Driftsoverskudsgrad

16 %

20,2 %

Datakilde: PepsiCo.

Analytikere forventer, at PepsiCos driftsmargin for hele året vil stige 10 basispoint til 14,5 %. Bears vil måske hævde, at PepsiCo i sidste ende vil løbe tør for muligheder for at reducere omkostningerne eller hæve priserne, men virksomheden har oplevet mange inflationscyklusser og recessioner siden dens offentlige debut i 1919.

Stabilt aktionærafkast

PepsiCos stedsegrønne forretningsmodel gør det muligt at rejse en masse penge til aktietilbagekøb og udbytte. I løbet af de seneste 20 år har den reduceret antallet af aktier med mere end 20 %. Det hævede også for nylig sit udbytte for 50. år i træk, hvilket gør det nyt Udbytte konge fra S&P 500.

I dag udbetaler PepsiCo et attraktivt terminsudbytte på 2,7 %. Dette er kun lidt under Coca-Colas terminsrente på 2,8 %, men burde gøre det til et attraktivt tilflugtssted for profitable investorer.

Rimeligt skøn

PepsiCo-aktierne er steget mere end 10 % i løbet af de seneste 12 måneder, da investorer skiftede til defensive blue chips, men de handles stadig til en rimelig 26x forward-indtjening. PepsiCo er ikke en prangende aftale som nogle af markedet dybere værdi spilmen det bør fortsætte med at have et højere multiplum, så længe bjørnemarkedet fortsætter.

Leo Sun ikke har en position i nogen af ​​de nævnte aktier. The Motley Fool anbefaler følgende muligheder: Januar 2024 lange opkald til $47,50 på Coca-Cola. The Motley Fool har offentliggørelsespolitik.

Add Comment