Bear market rally eller emerging bull trend?

bundlinie

Det bullish interne aktiemarkedsskifte den 26. maj ifølge The Asbury 6, kombineret med alt for bearish investorsentiment, tyder på, at der i det mindste eksisterer en taktisk (månedlig) bund og muligvis en strategisk bund (én til flere kvartaler) for S&P. 500 ved den laveste 20. maj. En vedvarende stigning over den i øjeblikket testende S&P 500 4157 midt i et vedvarende fald under 24,00 i CBOE Volatility Index (VIX) vil dog være nødvendig for at bekræfte, at det nuværende amerikanske aktiemarked ikke blot er et midlertidigt bjørnemarked. samle.

Indikatorerne for det indre marked blev positive

Tabellen nedenfor viser Asbury 6, som er mit firma Asbury Researchs risikostyringsmodel. Asbury 6 bruger seks forskellige markedsindikatorer til at gå ud over den daglige støj på aktiemarkedet og bestemme dens faktiske tilstand – ligesom en læge først tjekker en patients vitale tegn under en undersøgelse. kontorbesøg. Vi ser “A6” som en løgnedetektortest for aktiemarkedet.

Tabellen viser, at indtil tirsdag den 8. juni er alle Asbury 6-indikatorer positive (grønne). Selve A6-mønsteret har været positivt siden 26. maj, og S&P 500 er steget 5 % siden da.

Asbury 6 identificerede den 20. maj-lav på aktiemarkedet som en taktisk bund. Desuden, så længe A6 forbliver positiv, vil det nuværende kortsigtede markedsopgang sandsynligvis fortsætte.

Sådan fortolkes Asbury 6: Fire eller flere målinger i samme retning, enten positive (grøn) eller negative (rød), indikerer taktisk bias. Datoerne i hver celle angiver, hvornår hver enkelt komponent i A6 blev positiv (grøn) eller negativ (rød). Når alle Asbury 6’ere er positive, har interne markedsfaktorer en tendens til at øge risikoen for aktier i porteføljer mest. Hver negativ værdi tilføjer et yderligere element af risiko for at deltage i nuværende eller nye investeringsideer.

Investorstemning: dukker store bunde op?

Det nederste panel i det følgende diagram viser den ugentlige investorsentiment på aktiemarkedet ifølge Investors Intelligence Survey (www.investorsintelligence.com) med det tilsvarende S&P 500 (SPX) diagram i det øverste panel. Dette er en meningsmåling blandt forfattere af mellem- til langsigtede aktiemarkedsnyhedsbreve (som faktisk inkluderer Asbury Research).

De grønne highlights indikerer, at denne undersøgelse er 12 år gammel. mindst optimistisk en ekstrem, der som modindikator tidligere matchede eller tæt oversteg, hvad der uden tvivl var det vigtigste lavpunkt i benchmark S&P 500 i den periode.

Vi tolker dette som en indikation af, at det amerikanske aktiemarked enten allerede er på en strategisk bund eller har været det i en måned eller deromkring, et til flere kvartaler.

Hvad der stadig mangler: lavere volatilitet

Det nederste panel på det næste diagram nedenfor viser CBOE Volatility Index (VIX) dagligt siden januar med det tilsvarende S&P 500-diagram i det øverste panel. VIX er et realtidsindeks, der afspejler markedets forventninger om styrken af ​​kortsigtede prisændringer i S&P 500.

Den fremhævede ellipse i det nederste panel viser, at VIX har været over 24.00 siden den 22. april, hvilket faldt præcist sammen med aktiemarkedets seneste fald, og har svævet lige over 24.00 i de seneste fire sessioner. Vi ser 24.00-området som grænsen mellem en bearish trend og en taktisk købsmulighed i S&P 500. Det vil tage et vedvarende fald under 24.00 for at bekræfte et markant markedsbund på S&P 500-lavet den 20. maj.

S&P 500: et nøgleniveau at holde øje med

Følgende diagram viser det daglige S&P 500-indeks fra 2021 sammen med dets 200- og 50-dages glidende gennemsnit, bredt observerede proxyer for større og mindre tendenser. De nederste røde højdepunkter viser, at indekset har testet øvre modstand i 4115-4157-området, hvilket er på linje med de laveste niveauer den 24. februar og 8. marts i de sidste otte sessioner. Markedet “ser” klart dette niveau som vigtigt, og vi ser det som et sandsynligt udgangspunkt for indeksets næste taktiske træk, enten op eller ned.

Vedvarende vækst påkrævet over dette område af modstand på baggrund af et støt fald under 24.00 i VIX som vist i diagrammet ovenfor for at indikere, at en mere markant bund er ved S&P 500-lavet den 20. maj. Men hvis niveauet på 4115-4157 fortsætter med at understøtte væksten i indekset, mens VIX forbliver over 24.00, vil det betyde, at den nuværende nedadgående trend på aktiemarkedet stadig er intakt og muligvis genoptages.

Klik her for at abonnere på Asbury Research YouTube-kanalen.