Citigroup har oplevet en teknologisk fejl midt i en panik på markedet i coronavirus, der har set den stole på velviljen fra et børsclearinghus for at forhindre en bank i at misligholde marginbetalinger på derivatkontrakter.
Banken havde et betalingsteknologiproblem, der gjorde det sent at imødekomme et marginopkald fra det amerikanske clearinghus drevet af Intercontinental Exchange i marts 2020, ifølge flere personer, der er bekendt med sagen.
Ledere af derivater fortalte FT, at nedbrud, der resulterer i ubesvarede marginopkald, er sjældne, men ikke ualmindeligt. Hændelsen viste, i hvilket omfang det finansielle system var under pres under markedsudsalget i starten af krisen. pandemi.
Den teknologiske uro var en af flere hos Citigroup de seneste år. amerikanske tilsynsmyndigheder Citi idømt en bøde på 400 millioner dollars i oktober 2020 på grund af “langvarige svagheder” i deres risikostyrings- og kontrolsystemer.
Sommer 2020 den såkaldte fedtfingerfejl førte til, at kreditorer fra Revlon, en Citi-klient, fik tilbagebetalt et lån på 900 millioner dollars i stedet for en anslået rentebetaling på mindre end 8 millioner dollars. Dette år, der blev foretaget fejlkøb en handler i en europæisk aktiebank, hvilket forårsagede et mini-flash-krak.
Chris Edmonds, udviklingsdirektør for Ice, nævnte fejlen i marts 2020 under en keynote den 25. maj. rundt bord indkaldt af amerikanske tilsynsmyndigheder i Washington om, hvorvidt der skal tillades automatiseret risikostyring på de gearede futuresmarkeder, i modsætning til det nuværende, mere manuelle system.
Edmonds sagde, at det automatiserede system ville have skabt et problem i marts 2020 for en af paneldeltagerne på grund af et “teknisk problem.”
“Jeg havde nøglerne til slottet på det tidspunkt, og det ville have været en meget dårlig dag,” hvis Ice havde misligholdt, sagde han. “I det øjeblik ville det have været en katastrofe. . . Vi besluttede at give den passende mængde tid for ikke at forvirre markedet og skabe mere stress.”
Selvom han ikke navngav den pågældende enhed, navngav flere personer, der var bekendt med sagen, Citi-siden, som driver en af de største derivatclearing-mæglere på Wall Street med titusindvis af milliarder af dollars i kundesikkerhed.
“Dette problem opstod fra et lille teknisk problem, der blev hurtigt løst,” sagde banken i en erklæring til Financial Times. “Citi har altid haft de rette midler til at opfylde sine forpligtelser.”
Edmonds’ kommentarer kom, da industrien diskuterede fordelene ved et tilbud om kryptovalutaudveksling. FTX anvende de automatiserede risikostyringssystemer, den bruger i handel med kryptovaluta, på stærkt regulerede futuresmarkeder.
På traditionelle markeder indsamler clearingmæglere margin fra kunder hver dag og bruger den til at understøtte deres åbne positioner. FTX-planen involverer at erstatte mellemmanden med en algoritme. Manglende margin på klientkontoen vil automatisk resultere i et delvist udsolgt af positioner, indtil de er dækket af den tilgængelige margin.
Edmonds hævdede, at et automatiseret system ville have forårsaget en marginmisligholdelse, og menneskelig dømmekraft ville have forhindret mere stress på systemet. Edmonds sagde, at Ice var i stand til at se, at det var et teknisk problem og gav institutionen tid til at rette det.
CFTC er også blevet gjort opmærksom på Ices plan om at give banken tid til at ordne det, oplyser to personer med kendskab til sagen.
Tilhængere af FTX-modellen påpeger, at problemer såsom Citis tekniske fejl kunne løses ved at kræve, at alle deltagere i aftalen overbevises. Men hvis marginen falder under det krævede beløb, vil positioner begynde at blive likvideret.
Yderligere rapportering af Gary Silverman i New York
