Dette marked bor i La La Land

Dette nyhedsbulletin fra Reuters via investing.com fortæller dig alt, hvad du behøver at vide om den amerikanske økonomi. Sammen med Elons nu berømte e-mail i går aftes, der føjede prikken over i’et til Big Techs langsomme gående lærred. Hvis alle fortæller dig, at økonomien er i recession… er det ikke en recession? Ja. Sådan fungerer makroøkonomi.

Jeg har lige spildt 10 minutter af min tid på at læse BLS’s lønrapport uden for gården. Beskæftigelsesdata baseret på undersøgelser giver meget lidt merværdi, især sammenlignet med ledelseshandlinger i den virkelige verden. Det er dog tydeligt, at nyheden om min forestående tilbagevenden til USA (jeg ankom til New York i morges) er filtret ind i Amerikas pub-etablissementer, da jobvæksten i fødevare- og drikkevareindustrien steg i maj, og “catering-virksomheder” tilføjede 41.000 job. . om måneden.

BLS-dataene viser også, at lønvæksten fortsætter med at accelerere som:

Den gennemsnitlige timeløn for alle arbejdere på den private lønningsliste steg 10 cents, eller 0,3 procent, til $31,95 i maj. I løbet af de seneste 12 måneder er den gennemsnitlige timeløn steget med 5,2 procent. I maj steg den gennemsnitlige timeløn for arbejdere i fremstillingssektoren og ikke-tilsynsførende i den private sektor med 15 cent, eller 0,6 procent, til $27,33.

Men går vi tilbage til den trofaste John Butters fra FactSet, ser vi, at S&P 500 forventes at vinde mere i 2H22.

For tredje kvartal af 2022 forudser analytikere en indtjeningsvækst på 10,2 % og en omsætningsvækst på 9,1 %. For fjerde kvartal af 2022 forudser analytikere en indtjeningsvækst på 9,9 % og en omsætningsvækst på 7,0 %.

Hvordan? Hvis lønomkostningerne skyder i vejret, energiomkostningerne skyder i vejret, og forsyningskædens forsinkelser bremser absorptionen af ​​faste omkostninger, hvordan kan avancerne så stige?

Dette marked bor i La La Land. Fra et makroøkonomisk perspektiv har jeg aldrig set analytikermiljøet så ude af kontakt med virkeligheden. Så når Elon sender en e-mail til alle, ophidser det mig meget mere end et svar fra en stofmisbruger, der hævder at “følger” Tesla (TSLA) aktie. Cheerleading vil få dig over hele Wall Street i disse dage, men Elon kan ikke gøre det. Han har travlt som helvede med at drive Tesla, SpaceX og andre, købe Twitter (TWTR), kommentere Amber/Johnny-situationen og bare handle efter USA’s samvittighed.

Elon ringede ikke kun for at suspendere ansættelser, men også for at reducere personalet i TSLA med 10%. Måske, bare måske, har dette mere indflydelse på den amerikanske økonomis tilstand end nogle få ledige stillinger hos Applebee’s? Selvfølgelig er det det. Tekniske job er højt betalte og kræver flere faglærte end gæstfrihedsjob. Så efterhånden som disse job forsvinder, forsvinder også forbrugerindkomsterne, først på mikroniveau og derefter på makroniveau.

Jeg har syv alternative måder at investere dine midler på i disse dage:

  1. PRÆFERENCER. Hvis du er bange for aktiemarkedet, og det burde du være, så undgå det med renteaktierne i min PREFS Model Portfolio.
  2. TEGNE. I sidste uge talte jeg med en kunde, der havde en portefølje af HOAX samt nogle andre kulbrinteaktiver i sin bredere portefølje. Jeg sagde “(navn redigeret) din portefølje er ekstremt aggressiv og udiversificeret…og jeg ELSKER DEN!!!” Vi vinder, og for helvede, denne tur slutter ikke, før Putin er fjernet (desværre langt), ESG er fjernet fra den kollektive investor-psyke (det vil ikke ske), eller indtil der er en ødelæggelse af efterspørgslen efter olie og naturgas, hvilket vil tage år at bevise sig selv.
  3. ARRAY 2.0 I modsætning til HOAX’s ekstraordinære 46,19% gevinst (og 101% afvigelse fra dets benchmark, utætte (ARKK) Cathy Wood), skinnede HOAX 2.0 egentlig kun fra et relativt synspunkt. HOAX 2.0 er faldet 2,7 % siden lanceringen den 5. april, men har smadret sit benchmark (QQQ), som er faldet 14 % i samme tidsramme. På lignende måde, DFNCE er faldet 7,8 % siden starten den 25. april, men det har overgået sit benchmark, TSLA, indtil videre (lidt mindre end 20 % variation), at jeg udbasunerer dens relative ydeevne.
  4. KORT såvel som FKBGT generere geninvesterede afkast i de tocifrede, og resultaterne af kun FKBGT-shorts (+27,88%, dvs. antallet af shorts faldt i det samlede antal så meget) og SHORT (5,7%) var virkelig tilfredsstillende.
  5. DØD har underpræsteret blandt mine modelporteføljer, da dets korte navne faktisk er vokset 12,7 % siden starten ved middagstid den 11. maj. Karvana (CVNA) planlagde, men de andre ni navne er vokset, nogle betydeligt. Hvilket rejser spørgsmålet, hvem køber fundamentalt forladte navne under en recession? Indtil DØDEN ændrer sine livstegn, er vi langt fra ved at nå bunden på det amerikanske aktiemarked.

Så følg med for flere Reuters-artikler om “ansættelsesstop” og nye stagflationssignaler, der øger obligationsrenterne og sprænger stor teknologi i luften. Det bliver en sjov sommer.

Få e-mail-notifikationer, hver gang jeg skriver en artikel med rigtige penge. Klik på “+ Abonner” ud for min signatur for denne artikel.

Leave a Comment