Druckenmiller advarer om, at ‘bjørnemarkedet kan fungere’, da Fed hæver renten

(Bloomberg) – Stanley Druckenmiller har en advarsel til Wall Street: Aktiemarkedsfaldet er ikke forbi endnu.

Mest læst af Bloomberg

“Jeg gætter på, at vi er i seks måneder med et bjørnemarked,” sagde Druckenmiller, en leder af familiekontoret i Duquesne, torsdag på Sohns investeringskonference i 2022. »For dem, der handler taktisk, er den første fase måske forbi. Men jeg tror, ​​det er meget, meget sandsynligt, at bjørnemarkedet har måder at udvikle sig på.”

Nasdaq Composite er faldet mere end 20 % fra dets tidligere høje, den traditionelle definition af et bjørnemarked. Mens S&P 500 var inden for 20. maj-tærsklen i løbet af dagen, reddede eftermiddagsrallyet teknisk set tyremarkedet for benchmark, som siden er steget 3%.

Katalysatoren for yderligere tab er, at Federal Reserve begyndte at aggressivt bekæmpe den højeste inflation i årtier. Dette vil sandsynligvis føre til en recession på et tidspunkt i 2023, ifølge Druckenmiller.

For omkring et år siden sagde han, at centralbankpolitikken var fuldstændig uhensigtsmæssig, og at “manien raser på alle markeder.”

“Denne periode var utrolig dyr, fordi der blev købt en masse aktiver i denne periode, hvor mange mennesker uden for risikokurven ville miste en masse penge,” sagde Druckenmiller, 68, som forvaltede milliardæren George Soros’ penge i en længere periode. end et årti.

David Einhorn fra Greenlight Capital, der talte på den samme konference, sagde, at inflationen var et stort problem, og at den sandsynligvis vil fortsætte, til dels på grund af underinvesteringer i ting som cement, boliger, olie og papir.

Druckenmiller sagde, at han i løbet af de sidste seks til otte måneder har satset på faste indtægter og aktier, undgået valutaer og ejet nøgleråvarer som olie, guld og kobber. I løbet af første kvartal solgte Duquesne aktier i Googles moderselskab Alphabet Inc., Airbnb Inc. og Carvana Co., mens de øgede deres beholdninger i Chevron Corp., viste regulatoriske rapporter i sidste måned.

Fordi de amerikanske statsrenter er langt under inflationen, sagde han, at han ikke var sikker på, at obligationerne ville klare nedturen, som de havde tidligere. Så nu holder han stort set en pause fra handel.

“Selvom jeg er utilpas med at eje obligationer, er jeg meget mindre tryg ved at have en kort fast indkomst i det omfang, jeg var for tre til seks måneder siden,” sagde han. Samtidig: “Jeg har været igennem nok bjørnemarkeder til, at hvis du bliver aggressiv på et bjørnemarked i en kort position, kan du få hovedet blæst af på et rally.”

Druckenmiller søger dog at shorte aktien igen, hvis markedet byder på den rette mulighed. Han sagde også, at han ville satse mod dollaren i de næste seks måneder.

“Hvis du forudser en blød landing, er det imod årtiers historie,” sagde han.

Ifølge Bloomberg Billionaires Index er Druckenmiller omkring 10 milliarder dollar værd.

For at lære mere om Sohn investeringskonferencen, klik her for at læse vores TOPLive-blog.

Mest læst af Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP

Leave a Comment