FLASH FRIDAY: Hvorfor markedsdatamonopol ikke bliver til Nirvana

Advertisement

FLASH FRIDAY er en ugentlig serie om fortid, nutid og fremtid inden for kapitalmarkedshandel og teknologi. FLASH FRIDAY er sponsoreret af Instinet, en Nomura-virksomhed..

Den 5. juli 2022 vandt en gruppe børsoperatører i USA en appeldomstolsafgørelse, der beholdt deres rolle i indsamlingen og formidlingen af ​​vigtige markedsdata.

Dette vil være en skuffelse for brugere, der har klaget over de stigende omkostninger ved markedsdata, som de skal købe for at opfylde regulatoriske krav, såsom bevis for bedste udførelse. De hævdede, at dette skyldtes monopolmagten hos børser som Nasdaq, NYSE og Cboe Global Markets, som anlagde en retssag.

I april vidnede Ellen Green, SIFMAs administrerende direktør for aktie- og optionsmarkedsstrukturen. til U.S. Repræsentanternes Hus Financial Services Committees underudvalg for investorbeskyttelse, iværksætteri og kapitalmarkeder, at føderale værdipapirlove giver særlige privilegier til amerikanske børser, der gavner dem kommercielt, men ikke tjener hundreder af millioner af amerikanere, hvis pension, uddannelse og personlige opsparing investeret på kapitalmarkederne.

Green sagde, at en af ​​disse fordele er, at børser har den unikke salgskraft og monopolmagt til at fastsætte priser for deres proprietære dataprodukter og tilhørende infrastruktur, som mægler-forhandlere og andre markedsdeltagere er tvunget til at købe for regulatorer og regulatorer. konkurrencemæssige årsager.

Det amerikanske handelsorgan for værdipapirindustrien har anbefalet, at Securities and Exchange Commission kræver en periode med offentlig kommentar og myndighedsgodkendelse, før eventuelle foreslåede nye gebyrer for private markedsdata, tilslutningsmuligheder og samlokaliseringstjenester kan træde i kraft.

I 2020 beordrede SEC, at værdipapirfirmaer og ikke-børser har større indflydelse på styring af offentlige datastrømme, hvilket blev stadfæstet af den amerikanske appeldomstol for District of Columbia, før kendelsen blev omstødt i denne måned.

Tingene kan dog udvikle sig selv uden regulering, da nye decentraliserede finansudfordrere (DeFi) som Pyth-netværket endda udfordrer traditionelle udbydere på mindre indlysende områder som markedsdata.

Pyth Network, et initiativ støttet af Jump Trading Group, er bygget på Solana blockchain og er designet til at være et multi-chain projekt, der kører på blockchains og platforme og sælger data online i et manipulationssikkert miljø.

I 2021 annoncerede den hurtigt voksende amerikanske børs MEMX, at den vil levere aktiekursdata i realtid til Pyth-netværket, og markedsmageren Virtu Financial sagde, at den vil levere sine finansielle markedsdata for aktier, valuta, futures og kryptovalutaer til forbrug. smarte kontrakter. Andre på netværket inkluderer Jane Street, Flow Traders FTX og CoinShares.

Det fremgik af en rapport fra Consultancy Coalition Greenwich tidligere på året.“Selvom dette ikke nødvendigvis er en ny verdensorden, i betragtning af den omstridte debat om styringen af ​​amerikanske konsoliderede aktiestrømme (SIP’er), kan denne udvikling ikke ignoreres.”

Der har været megen diskussion om nedturen på markederne for krypto- og digitale aktiver, men det kan argumenteres for, at værdien af ​​den underliggende teknologi til at løse reelle problemer og gøre markederne mere effektive ikke har ændret sig.

I 1995 latterliggjorde den berygtede Newsweek-artikel “Why the Internet Won’t Become Nirvana” ideen om fjernarbejde, interaktive biblioteker og multimedieklasseværelser eller at bruge internettet til at shoppe, bestille billetter eller lave restaurantreservationer. Vi er måske på vej ind i kryptovinter, men sæsonen vil i sidste ende ændre sig, og det kan tage tid for den nye verdensorden til sidst og uventet at blomstre, selv for markedsdata.

Add Comment