“Globale faktorer er af stor bekymring, hvilket vil påvirke markederne markant”

NEW DELHI : Med resultatsæsonen bag os, vil eksterne risici påvirke markedsgrundlaget, sagde Prateik Gupta, administrerende direktør og medleder af Kotak Institutional Equities. Mens inflationen på udbudssiden kan bringes under kontrol, vil inflationen på efterspørgselssiden være nøglespørgsmålet. Risikoen for en global recession, stigende renter og høje oliepriser er store bekymringer, og med markeder, der stadig handler til høje værdiansættelser, vil udenlandske fonde fortsætte med at skære deres positioner ned, sagde han i et interview. Redigerede uddrag:

Hvordan vil indtjeningen i fjerde kvartal påvirke markederne?

På et overordnet indeksniveau havde resultaterne af marts-kvartalet ikke for stor indflydelse på vores indtjeningsestimater for FY23 og FY24 for NIFTY, som er henholdsvis omkring 14 % og 13 % år-til-år vækst. I mellemtiden, hvad angår marginer, har der allerede været mange indtægtsnedskæringer, og de er allerede indpriset, medmindre råvarepriserne stiger yderligere, hvilket er usandsynligt fremover.

Hvad er de vigtigste faktorer, der påvirker markederne?

Af stor bekymring er globale faktorer, som vil påvirke markederne markant. For første gang håber globale investorer på en recession frem for stagflation. Det stagflationære miljø vil være mere negativt, da du vil se høj inflation og meget lav vækst. Den største udfordring nu er, hvor hurtigt amerikansk og global inflation kan bringes under kontrol. Også hvor stor en del af inflationen, der skyldes inflation på efterspørgselssiden versus inflation på udbudssiden. Ved udgangen af ​​dette år vil Kina og andre store produktionscentre begynde at normalisere sig, og inflationen på udbudssiden bør være bragt under kontrol. Det er dog nødvendigt at overvåge effekten af ​​efterspørgsels-pull-inflation på rentestigninger og likviditetsstramninger. Yderligere 200 bps Fed-renteforhøjelser og mindst yderligere 125 bps RBI-renteforhøjelser er prissat, men markedsdeltagere er bekymrede for, at dette måske ikke er nok til at dæmme op for inflationen, og yderligere renteforhøjelser kan påvirke den økonomiske vækst og derfor forårsage recession.

Hvordan vil oliepriserne påvirke markedet?

Olieprisen er et unikt problem, der er specifikt for Indien. Blandt alle de vigtigste vækstmarkeder er vi meget sårbare over for oliepriser, og hver stigning på 10 dollars i prisen på råolie påvirker vores betalingsbalanceunderskud med omkring 0,45 % år-til-år. Derfor, hvis olien i gennemsnit ligger på 120 dollars pr. tønde i FY23, vil det være et problem. Men hvis det i gennemsnit er $90 per tønde, er dette acceptabelt for Indien. På den positive side vil en langsommere vækst i USA og Europa holde oliepriserne under kontrol. Selv hvis Kina begynder at stige hurtigere efter lockdown-restriktioner er lempet, lad os håbe, at olien ikke stiger for højt. Forsyningerne kan forbedres takket være en kombination af højere saudisk produktion og højere produktion af skiferolie senere i år, og det er muligt, at iransk olie også kan komme på markedet, hvis sanktionerne lempes.

Hvad er din holdning til udenlandske institutionelle investorer, der sælger indiske aktier og vurderer markederne?

Med hensyn til værdiansættelse er Indien ikke særlig attraktivt for globale investorer. NIFTY er faldet 5% år-til-dato, mens MCSI Emerging Markets Index er faldet 14%. Dermed er Indien langt foran. Kina er faldet næsten 17% siden begyndelsen af ​​året. Vores marked handler til 19 gange FY23 indtjening og 17 gange FY24 indtjening, hvilket stadig ikke er billigt.

abonnere på Mint nyhedsbreve

* Indtast venligst en gyldig e-mailadresse

* Tak fordi du tilmelder dig nyhedsbrevet.

Add Comment