Amerikanske hedgefonde foretager deres mest forsigtige satsninger på aktiekurserne i mere end et årti, et tegn på, at mange forvaltere mener, at markedsnedturen kan fortsætte.
I midten af denne måned havde amerikanske fonde skåret deres nettoeksponering – forskellen mellem at satse på priser op og satse på dem ned – til omtrent det laveste niveau siden mindst 2010, ifølge en note fra Morgan Stanley sendt til kunder. I mellemtiden sænkede fonde i Europa og Asien deres renter til omkring det laveste niveau i over et år.
Advarslen kommer, da en række topforvaltere ser ud til at være bearish i deres porteføljer, selvom S&P 500 allerede er faldet 18 % i år, og Stoxx 600 har tabt mere end 15 %.
USA-baserede Bridgewater Associates, grundlagt af milliardæren Ray Dalio, kørte for nylig 27 korte positioner over 0,5 procents oplysningstærsklen for europæiske aktier, ifølge datagruppen Breakout Point. Summen af disse satser er omkring 9,8 milliarder euro. En koncern med aktiver på 151 mia. allerede placeret frasalg i amerikanske statsobligationer, amerikanske aktier og virksomhedsobligationer på begge sider af Atlanten.
Og BlackRocks stjernemanager Alistair Hibbert, en af de topscorende spillere i sektoren, ændrede for nylig sin portefølje, så downside bets opvejer upside bets.
Negativ stemning opstår under meget hårdt år for aktiehedgefonde, hvoraf mange er blevet ramt af et frasalg i højvækstteknologiaktier og også fundet ud af, at de ikke er korte nok – et væddemål på faldende kurser.
Ifølge Morgan Stanley er amerikanske langsigtede korte aktiefonde i gennemsnit faldet 14,1 % i år, mens europæiske fonde har tabt 8,3 %. De første fem måneder af dette år markerer den værste start på kalenderåret for langsigtede og kortsigtede fonde, ifølge HFR Data Group.
Uvildighed hedgefonde er blevet beskudt i år, “så når du taber penge hver dag, skal du undgå fare og leve for at spille en anden dag,” sagde Tiger Williams, grundlægger af outsourcing-handelsvirksomheden Williams Trading.
Ugen op til den 16. juni blev noteret som “en af de største med hensyn til global short selling”. [position] tilføjelser, som vi har set i de senere år,” skrev Morgan Stanley i en note. Dette kom lige før et stigning på 3,3 % i amerikanske aktier i løbet af den seneste uge, blot den anden uge med stigninger i de seneste 12 uger, selvom de stadig er markant lavere i denne måned.
Blandt de berørte i år var Chase Coleman. Tiger Globalsom faldt 52 % i årets første fem måneder, og Lee Ainslies Maverick Capital, hans Tiger Cub-modstykke, mens Boston-baserede Whale Rock Capital og Dan Loebs Third Point også led tab.