Nu har vi et marked drevet af den forkerte form for frygt

Torsdag blev investorerne mere og mere nervøse for inflationen, da priserne på gas, mad og husleje fortsatte med at stige. Markedet trak sig ud af et to-ugers handelsinterval, og fredag ​​morgen var prisbekymringer berettiget, da CPI var væsentligt højere end forventet på et nyt 40-årigt højdepunkt. Derudover var Michigans forbrugerstemning den laveste nogensinde.

Håbet om, at inflationen kunne nå et højdepunkt, gik ikke i opfyldelse, og den anden dag led indeksene betydelige tab. Udsvinget varierede fra 1.150 ups til 7.150 downs, med næsten 800 aktier, der nåede nye 12-måneders højder.

Tilbagetrækningen var ikke stærk nok til at udløse en gentest af maj-lavene, men de er bestemt i spil nu, og chancerne for, at S&P 500 rammer et teknisk bjørnemarked i den næste uge eller deromkring, er steget betydeligt.

I næste uge vil vi have yderligere drama af Feds rentebeslutning. Efter en meget varmere end ventet CPI-rapport er chancerne for en stigning på tre fjerdedele af et procentpoint blevet væsentligt øget. Mange investorer håber, at Fed vil optrappe sin høgagtige holdning i stedet for at holde sig til en halvpoints-forhøjelsesplan i juni, juli og september.

Dette er klassisk bjørnemarkedsadfærd lige nu, og det er vigtigt ikke at bekymre sig for meget om at forudsige den lave. Det vil tage tid at komme igennem nogle af de hårdeste økonomiske forhold i årevis, og det er en umulig opgave at prøve at finde ud af, hvornår vi helt har diskonteret fremtidige begivenheder.

Den gode nyhed er, at på trods af de meget dårlige bevægelser, er antallet af aktier, der rammer nye 12-måneders lavpunkter, stadig langt fra de ekstreme niveauer i maj. Der er stadig støtte, og nogle af de hårdest ramte grupper, såsom bioteknologi, viser relativ styrke.

Dette marked er meget svært lige nu, men hvis vi holder fast i det, vil der være muligheder. Vær tålmodig og årvågen, men hold en positiv indstilling. God weekend. Vi ses på mandag.