Sådan handler du optioner på et bjørnemarked: En pensioneret matematiklærer

Advertisement
  • Steve Chen handlede dækkede opkald og LEAPS-optioner på neutrale markeder og tyremarkeder.
  • Det er vendt til bearish call spreads i år, fordi markedet er blevet bullish.
  • Dette giver ham mulighed for at modtage bonusser og nogle kapitalgevinster uden at skulle købe de underliggende aktier.

Steve Chen arbejdede som matematiklærer på gymnasiet, indtil han gik på pension i en alder af 33 i februar 2020.

Han havde oprindeligt ikke tænkt sig at rejse så tidligt. Dog efter modtager sin første lønseddel på $5.000 og da han så, hvad han havde tilbage efter alle fradragene, indså han, at han var nødt til at finde yderligere indtægtskilder.

En vigtig ting, han trak ved at læse eksemplerne på andre, der gik på tidligt pension, var, at månedlige investeringer var en vigtig drivkraft for velstandsvækst. Så han åbnede en mæglerkonto og begyndte lige at investere i virksomheder, han var bekendt med og i brede markedsbørshandlede fonde såsom Vanguard 500 (VOO), som følger S&P 500.

Som Chen lærte at vide investering da han så YouTube-videoer og læste blogs, begyndte han at udforske handel med optionerhvilket steg i vejret for ham i 2020.

Ifølge optegnelser set af Insider havde han i 2021, mellem hans pensionering og mæglerkonti, tjent et nettooverskud på $76.925,88 fra handel med optioner. Chen anslår, at omkring 5% af afkastet er fra udbyttet betalt af den underliggende aktie, som han havde købsoptioner på, 10% fra udbyttet.


kursgevinst

fra salg af købsoptioner, og resten kom fra præmier.

Nu er han grundlæggeren kald for at hoppeen hjemmeside, der underviser i finansiel undervisning om opsparing og investeringer, herunder handel med optioner, mod betaling.

I løbet af 2020 og 2021 fokuserede Chen hovedsageligt på at sælge dækkede opkald, handel med optioner, hvor han ville købe aktier og derefter sælge en kontrakt, der giver en anden erhvervsdrivende ret til at købe disse aktier til en bestemt pris inden en bestemt dato. Til gengæld fik han en pris for denne kontrakt. I de fleste tilfælde blev Chens aktier ikke indløst. Denne strategi tillod ham ikke kun at eje aktier, der steg i værdi over tid, men også at modtage en kommission for købsoptionen.

Han købte også LEAPS, langsigtede optionskontrakter på et år eller mere, der gav ham ret til at købe aktier fra en anden erhvervsdrivende.

Dækkede opkald var mere rentable når aktiemarked var enten neutral eller bullish, fordi værdien af ​​den underliggende aktie var stigende. Chen kunne bruge sine aktier til at indsamle præmier og, hvis han blev solgt, også modtage kapitalgevinster.

LEAPS var meget rentable for ham under


tyremarked

dette dækkede store dele af 2020 og 2021, fordi de gav ham ret til at købe aktier til en fast pris i fremtiden. Da aktiekurserne steg hurtigt og hurtigere, end kontrakten kollapsede, købte han ofte ikke aktier, men videresolgte denne kontrakt til en højere pris for en fortjeneste.

I år har aktieinvestorerne ikke været så optimistiske. Siden begyndelsen af ​​året er S&P 500 faldet med omkring 19 %, og Dow er faldet omkring 14 %.

Chen fortalte Insider, at han bemærkede den nedadgående tendens den 18. januar, efter at støttelinjen på det tekniske diagram S&P 500 brød, hvilket indikerer en vending til den nedadgående tendens. Det vidste han også


Federal Reserve

planlagt at hæve renten for at bekæmpe stigende inflation. Det betød, at den nedadgående tendens kunne forlænges.

Disse to faktorer fik ham til at ændre sin optionsstrategi ved at etablere det, der er kendt som bearish call spreads. Dette er avanceret handel med optioner, som er mere ideel til


bjørnemarked

fordi det giver den erhvervsdrivende mulighed for at drage fordel af faldet i aktiekursen og kontraktens midlertidige kollaps uden risiko for at pådrage sig urealiserede tab som følge af kursfaldet på den underliggende aktie. Dette skyldes, at Chen faktisk ikke behøver at købe de aktier, han placerer under kontrakten.

Chen siger, at denne strategi ikke er for alle. Denne tilgang er beregnet til handlende, der allerede har handlet optioner på tyre- og neutrale markeder og ønsker at gå ind i handel på bjørnemarkedet. Derudover har brugere ofte ikke adgang til denne mulighed på deres mæglerkonto, medmindre de har handlet mere simple optioner.

Indstilling af spredningen af ​​bjørnekaldet

Opsætning af en bear call spread kræver to hovedtrin.

Først skal Chen købe en out-of-the-money købsoption, der vil fungere som en fuldmagt for de aktier, han planlægger at sælge på kontrakten. Det skal han gøre, fordi mæglerhuse ofte ikke tillader handlende at sælge en købsoption, hvis de ikke kan dække sig selv. Da Chen ikke ønsker at købe de faktiske aktier, køber han et dækket opkald med det samme antal aktier, som han planlægger at sælge. Strikeprisen, det vil sige prisen, han er villig til at betale, er ude af pengene, fordi den er højere end prisen på aktien.

Faktisk vil han ikke udføre denne kontrakt, fordi han har en høj udnyttelsespris. Han vælger ham dog, fordi han har en lavere præmie.

Efter dækning sælger han en anden out-of-the-money købsoption, der matcher antallet af aktier og udløbsdatoen for den købsoption, han købte. Denne gang sætter han en udnyttelsespris, der vil give ham en højere præmie end den købte kontrakt.

I tilfælde af at den erhvervsdrivende, der købte Chens købsoption, beslutter at udnytte kontrakten og tage aktierne i besiddelse, bliver Chen nødt til at købe disse aktier for at udnytte kontrakten. For at undgå at betale for meget for aktien placerer han et tredje trin, som er en købsstopordre lige under udnyttelseskursen for den købsoption, han solgte. Handlende, der undlader at tage dette tredje skridt, vil blive tvunget til at købe aktier til markedsværdi og risikere realiserede tab.

“Min hensigt er at forhindre aktier i [price] slog min kontraktstrejke med en shortet købsoption [price]sagde Chen.

Et eksempel på, at han oprettede et bearish call spread var den 26. juni, da han købte fire $150 strike AMD call optioner, der udløb den 15. juli. AMD handlede til omkring $87 på det tidspunkt. Kontrakterne kostede ham $82,64. Efter at han oprettede sin proxy, solgte han fire opkald på AMD til en udnyttelsespris på $125. Præmien han tjente på denne kontrakt var $525,34.

Han afgav derefter en købsstopordre til $124. Således, hvis hans aktier blev kaldt, ville han sælge dem for en kursgevinst på $1 pr. aktie, for i alt $400. Men i dette tilfælde beholdt Chen sine aktier. Så efter at have fratrukket værdien af ​​den opkaldsordre, han købte, var hans samlede præmieoverskud $442,70, ifølge optegnelser set af Insider. Hvis hans købsordre var blevet udført korrekt og hans aktier også solgt, kunne han have opnået en samlet fortjeneste på 842,70 $.

Chen vil også reducere sin risiko ved at købe sin call-option tilbage, når kontrakten mister 50% til 80% af sin værdi. Dette giver ham mulighed for at betale mindre, end han oprindeligt solgte købsoptionen, og forlade kontrakten. Til gengæld reducerer antallet af dage, hvor han er i fare. Den angiver udløbsdatoer fra 30 til 45 dage.

Chen lærer sine elever at vælge udløbsdatoer to til fem uger tidligere, fordi det er, når theta-henfaldet, det vil sige den hastighed, hvormed værdien af ​​en kontrakt falder over tid, er hurtigst, og den indsamlede præmie er optimal. Målet er, at begge muligheder udløber så hurtigt som muligt under en nedadgående trend.

Risici

En af de vigtigste risici, som Chen overvejer, når han opretter optionshandel, er muligheden for, at en købsstopordre ikke bliver udført. Dette kan ske, hvis aktiekursen stiger for hurtigt. For at undgå dette vil han afgive en markedskøbsordre i stedet for en købsgrænseordre. Den første køber aktierne, så snart de overstiger den fastsatte pris, selvom den er lidt højere. På den anden side vil sidstnævnte kun udfylde købsordren til den fastsatte pris.

Selvom hans risiko er reduceret, kan han ende med at betale lidt mere, end han havde planlagt. Indtil videre er denne hændelse kun sket for ham én gang, da prisen på Nike (NKE)-aktier steg i vejret i september 2020. Chen fortalte Insider, at da købsordren blev udfyldt, var prisen over strikeprisen for hans kontrakt. Så han købte aktierne til en højere pris, end han solgte dem for.

Den anden risiko opstår, når en købsordre udfyldes, når aktiekursen stiger, men derefter falder kursen, før den erhvervsdrivende beslutter sig for at købe sine aktier tilbage. Dette kan efterlade Chen med et urealiseret tab.

For eksempel husker Chen i 2020 om at oprette et bearish-opkald spredt på AMD. En købsordre blev udløst, men aktierne blev ikke købt fra den. Han stod tilbage med AMD-aktier, som ikke steg i værdi. For at afbøde sine tab konverterede han handlen til et dækket opkald og fortsatte med at indsamle præmier på det, indtil aktien blev kaldt, hvilket førte ham til en netto positiv.

3 Kriterier for udvælgelse af underliggende aktier

I tilfælde af at Chen ender med at udfylde købsordren, men aktierne ikke bliver solgt, vil han sikre sig, at han stadig har aktier, der har en større chance for at stige i det lange løb. Så han holder sig til, hvad han anser for kvalitetsaktier.

  1. Han vælger aktier, der er i S&P 500 eller Dow Jones Industrial Average, fordi de har mere institutionel involvering og er mere tilbøjelige til at stige i det lange løb.
  2. Han vælger virksomheder med stærke fundamentale forhold, som omfatter stabil omsætningsvækst og salg af efterspurgte produkter eller tjenester.
  3. Selskabets historiske aktiediagram har en stærk optrend, især over de seneste fem år.

Add Comment