Securities and Exchange Commission meddelte onsdag, at den ønsker at ændre den måde, den behandler ordrer på at købe og sælge aktier på, efter at de er placeret på populære platforme som Robinhood (HÆTTE) og TD Ameritrade.
Efter gennemgang stock meme vanvid, der er steget Gamestop-andele (GME) i begyndelsen af 2021 siger SEC nu, at det ønsker reformer, der vil gøre detailhandlen mere “fair og konkurrencedygtig.”
En reform, der overvejes, er et krav til grossister, der rent faktisk handler, såsom Citadel Securities og Virtu Financial (VIRT) for at konkurrere med hinanden på ordre-for-ordre basis.
“Alle mennesker på Reddit-indlæg er vores kunder. Og de får ikke det fulde udbytte af fuld og fair konkurrence, når de afgiver en ordre på detailmarkedet lige nu,” sagde SEC-formand Gary Gensler til journalister onsdag.
Gensler lagde særlig vægt på betalings-per-ordre flow-modellen, hvor grossister (eller “market makers”) betaler mæglere for at få ordrer igennem dem.
Ved at behandle store mængder af ordrer forsøger grossister at lave handler til bedre priser end investoren bestilte. En eventuel prisstigning deles mellem grossisten og mægleren (med mægleren i stand til at overføre en del af opsparingen tilbage til investoren).
Men Gensler hævder, at betaling for ordrestrøm er underlagt “interne konflikter”, der kan favorisere nogle grossister frem for andre. Auktionen kunne efter hans mening give investorerne en bedre kursstigning.
“Jeg bad personalet, når de overvejede råd om aktieauktioner, om at lære af optionsmarkedet ved at fokusere på at sikre fuld konkurrence blandt alle markedsdeltagere for at levere de bedste priser til detailinvestorer,” sagde Gensler. bemærkninger på Piper Sandler Global Exchange Conference.
Svaret er blandet
Genslers bemærkning om Reddit peger på detailinvestorers interesse for mæglerdriftsmodeller.
Mens betaling pr. ordre flow er en stor grund til, at de fleste mæglerselskaber har været i stand til at skære handelsgebyrer ned til $0, eksplosion i lager memes førte til virale teorier om grossister og mæglere, der konspirerede for at begrænse handelen med Gamestop-aktier. De pålagte restriktioner var faktisk på grund af marginkrav som udgør standard risikostyring.
Nogle redditors af r/wallstreetbets-brugere fremsætte muligheden at auktionerne vil føre til en “lukning af hele forretningsmodellen” for betaling for strømmen af ordrer. Adspurgt om hans interesse i at forbyde modellen, fortalte Gensler journalister, at hans primære interesse er at skabe “lige spilleregler” i status quo.
Virtu Financial CEO Doug Sifu kritiserede onsdag ethvert auktionsforslag og antydede, at ændringen ville forhindre market makers i at opnå optimale prisstigninger uden for de mest likvide aktier.
“Spild af tid og penge,” sagde Sifu. tweeted Onsdag.
Citadel Securities og Robinhood forsvarede deres igangværende bestræbelser på at reducere striden i detailinvesteringer.
I en erklæring til Yahoo Finance sagde Citadel Securities “den nuværende markedsstruktur har resulteret i strammere spreads, større gennemsigtighed og betydelige omkostningsbesparelser for detailinvestorer.” Robinhood Chief Legal Officer Dan Gallagher sagde, at Yahoo Finances innovationer giver amerikanske detailinvestorer “et af de mest effektive og lave omkostninger investeringsmiljøer i historien.”
Genslers bemærkninger er kun de første skridt mod formel regeludformning, og SEC-formanden sagde, at der ikke er nogen specifik tidslinje for at sende forslaget til offentlig kommentar.
Devin Ryan, direktør for fintech-forskning hos JMP Securities, sagde onsdag til Yahoo Finance, at auktionen sandsynligvis ikke vil “drastisk” ryste op i pay-per-order-modellen, men advarede om, at markedsstrukturen kunne være kompleks.
“Hvis du ændrer en meget lille del, kan det påvirke hele systemet,” sagde Ryan.
—
Brian Cheung er Yahoo Finance-reporter, der dækker Fed, økonomien og banksektoren. Du kan følge ham på Twitter @bcheungz.
Følg Yahoo Finance på Twitter, facebook, Instagram, flipboard, LinkedIn, Youtubesåvel som reddit