SPAC markedsfejlberegning

Nitten virksomheder annullerede SPAC-fusioner i 2022, inklusive fyringer i sidste uge for Forbes såvel som SeatGeekhvilket er næsten 18 milliarder dollars i værdien af ​​dumpingtransaktionen.

Hvorfor er det vigtigt: Administrerende direktører, bestyrelser, SPAC-sponsorer og private markedsinvestorer har foretaget en grundlæggende fejlberegning af fordelene ved at gå offentligt gennem en SPAC.

Vi har hørt i årevis, at SPAC’er kan være at foretrække frem for børsnoteringer, fordi de er hurtigere og har mere prissikkerhed.

  • Realiteten er dog, at SPAC-fusioner normalt er mere afhængige af de investorer, der har købt SPAC’en, end dem, der kommer ind via PIPE. Især i betragtning af SPAC’s aktie- og warrantstruktur. Og de tidligere købere er ofte midlertidige hedgefonde, der har tendens til at købe tilbage, når markederne falder (som de gjorde i år).
  • Selvfølgelig prioriterer bankfolk ofte deres egne relationer i en børsnotering. Men denne bogopbygningsproces kan være robust nok til at fungere som et bolværk mod aktier, der stiger efter børsnotering – noget, der er blevet alt for almindeligt med SPAC-fusioner, der har formået at lukke.

Store billede: SPAC-markedet er mere beskadiget end dødt, med over 120 fusioner, der stadig venter på at lukke. Nogle af disse vil blive til virkelighed, med mindre virksomheder mere tilbøjelige til at drage fordel end større, men mange flere vil slutte sig til Forbes og SeatGeek i skraldebunken.

  • Det er også værd at understrege, at børsnoteringsmarkedet også stagnerer, og håbet om en byge i juni er svundet.

Hvad skal du se: Hvad sker der med virksomheder, der har søgt at indsprøjte kontanter gennem SPAC-fusioner, især da vækstaktieinvestorer holder pengepungen strammere? Fra elskede til deSPAC og tilbage?

bundlinie: Markederne fortsætter med at opfinde måder at blive offentlige på, eller i det mindste genbruge gamle strukturer. Men den gammeldags børsnotering fortsætter med at komme ud i toppen.

Leave a Comment