Usædvanligt gode betingelser for at lancere et aktiemarked i juli

Indikatorer for den kommende lancering af et tyremarked er overalt – både traditionelle signaler og unikke udviklinger. Dette er en vidunderlig kombination, og juli er en god måned til at lancere det næste aktiemarked.

Traditionelle modsatte signaler

• Negative fortolkninger og prognoser er udbredte
• Bearish stemning og negativ stemning er på nye højder
• Investorer og pressen fortsætter med at bekymre sig om situationen for de gamle tyremarkedsvindere i stedet for at fokusere på det kommende nye tyremarked. (Gamle bull market-drivere gentager sig ikke efter et større udsalg)
• Risikoen for en recession er bredt rost, men uden at identificere områder med tilgroning, der skal rulles tilbage (hovedårsagen til en recession).

Unikke udviklinger ignoreres og forstås ikke

• I modsætning til nyhederne strammer Fed ikke. Overhovedet ikke. I stedet fortsætter han med at føre en bilateral letpengepolitik. Den hidtidige renteforhøjelse er kun en lille reduktion af lempelser. Den egentlige stramning kan ikke ske, før Feds to lempelsespolitikker er fuldstændig vendt, ikke blot lempet. Den førstehan skal sælge alle de billioner af obligationer, der er købt med anfordringsindskud skabt af Fed (nye overskudspenge). Sekund, skal den tilbageføre rollen som rentefastsættelse til de kapitalmarkeder, den tilhører. Først da vil kapitalmarkederne og det finansielle system være fuldt operationelt igen.
• Der er ingen positive ændringer i nyhederne i forbindelse med rentestigningen. Renteforhøjelsen er lige begyndt at gavne dem, der er ramt af Feds 13-årige lavrentepolitik. Denne usædvanlig lange periode, hvor de korte renter for det meste var tæt på 0 % (med -2 ​​% inflation tærede på købekraften), er blevet misbrugt af de mennesker og organisationer, der er afhængige af sådanne renteindtægter. Disse omfatter bidragydere, investorer, pensionister, pensionsfonde, statslige/lokale regeringsfonde, non-profit organisationer, finansielle virksomheder, nemlig enhver person eller organisation, der er forpligtet til at eje eller ønske om at beholde kortfristede værdipapirer eller indlån). Disse kortsigtede aktiver beløber sig til adskillige billioner.
• Inflationsforanstaltninger er universelle som inkluderer normale bud/udbudskursbevægelser (både op og ned) sammen med “fiat money”-inflation. Sidstnævnte betyder noget, fordi det er valutaens samlede købekrafttab. Dens hovedårsag er en overskydende pengemængde. Den omfatter ikke ændringer i priserne på varer/tjenester som følge af særlige udbuds-/efterspørgselseffekter (f.eks. mangel på køretøjer). Det er sandsynligt, at fiat-pengeinflationen i øjeblikket er omkring 5 % i stedet for de 12-måneders 8,6 %, der for nylig blev rapporteret. Sidstnævnte tal inkluderer 35 % prisstigninger (maj 2021 til maj 2022) for energi (der udgør 8,3 % af forbrugernes indkøbskurv) og 14 % for nye/brugte biler og lastbiler (8 % kurve). Til sammenligning udgjorde alle “ydelser” 5,2% (56,9% af kurven).
• Investor passivitet er fejlfortolket af nogle som et tegn på, at det værste er på vej. Men alle bjørnemarkeder er unikke og kan ende, som de vil. For eksempel endte bjørnemarkedet under den store recession med en to-ugers nedadgående drift med ringe aktivitet. Denne ser ud til at danne en hakkende bund, der vil lancere det næste tyremarked. Hvis det er tilfældet, betyder det, at en investor, der ønsker at købe i forventning om et frygtbaseret salg (investorkapitulation), kan ende med at jagte et stigende marked i håb om et dyk/dip/tilbageførsel, som aldrig vil ske.
• De seneste fald i 2021, kombineret med Wall Street-handel, skaber markedsvolatilitet. som maskerer den igangværende fundamentskonstruktion. De vigtigste bullish områder i 2021 var SPAC’er (special purpose acquisition companies), biotek-børsnoteringer, svage selskabsbørsnoteringer, meme-aktier, enhver teknologisk og non-profit-virksomhed med varme historier.
• Indeksfonde, herunder ETF’er, er så forankret i investeringsrådgivning og tænker, at der venter en exceptionel udskiftning: Aktivt forvaltede fonde. Aktive ledere “vinder”, når gamle favoritter bliver trætte. Indeks bør forblive fuldt investeret i dem på grund af deres store markedsværdivægte. Aktive ledere kan frit vælge både virksomheder og jobstørrelser. Tidligere indikatorer favoriserer passive? Bare vent. Som man siger, “tidligere resultater er ingen garanti for fremtidige resultater.”
• I juli starter en ny indkomstsæson, som kan være et udgangspunkt til det næste tyremarked. “Men kan virksomhedens resultater for april-juni ikke være svage?” Ja, og vi bør være på udkig efter endnu svagere afkast drevet af lagerdumping, omstruktureringer, beskæftigelsestilpasninger og afskrivninger, hvor det er muligt. Hvis dette sker, kan det være et positivt tegn på, at ledelsen er ved at rydde op for fremtidig rentabilitet og vækst. Ikke kun indtjeningsresultater er nøglen, men også ledelsens prognoser. De skal beskrive de problemer, virksomheden står over for, og de trin og strategier, virksomheden har udviklet for at imødegå dem og bruge dem til deres fordel.

Nederste linje: Du skal ikke bekymre dig om inflation, højere renter, en “stramning” af Fed eller et forestående frasalg.

Frygten er ikke kun ubegrundet, deres brede diskussion reducerer deres betydning og relevans. Med en sådan berømmelse er eventuelle effekter allerede indbygget i aktiemarkedet. Så fokuser på de problemer, der ikke er nævnt ovenfor.

Med hensyn til strategi denne gang har jeg allerede nævnt, at jeg foretrækker at investere nu i aktivt forvaltede investeringsforeninger. Så meget som jeg nyder at vælge aktier, tror jeg, at det næste tyremarked vil være særligt anderledes end det sidste. Det betyder, at aktive ledere i virksomheder med gode analytiske medarbejdere er bedre i stand til at finde virksomheder med fremragende afkastudsigter.

Jeg valgte følgende fire fonde:

• Vanguard Windsor Fund (værdifond)
• Vanguard Growth & Income Fund (kombination af vækst og værdi)
• Vanguard Explorer Fund (Special Growth Fund)
• Fidelity Focused Aktie (særlig vækstfond)

Hver Vanguard-fond forvaltes af en række uafhængige investeringsforvaltningsfirmaer udvalgt af Vanguard. Grunden til at bruge flere forvaltere er, at hver af dem har en forskellig investeringstilgang. Sammen kan de dække mange af komponenterne i et nyt tyremarked. Derudover giver de diversificering, som hjælper med at kontrollere fondens risiko.

Fidelity har en historie med at opnå højere potentielle afkast. Den valgte fond har to ønskværdige egenskaber: et koncentreret design, der giver forvalteren mulighed for at fokusere på de bedste muligheder, og en mindre størrelse, der tillader rettidige handler.